马来西亚政坛“变天”之后,股市跟着出现震荡,原因是新政府将采取的政策仍未明朗,以及前朝政府留下了许多问题,如一马发展机构(1MDB)的债务。

首相马哈迪之前在接受美国之音独家专访时就表示,他现在面对的是一个“实际上已经被毁掉的国家”。他指出,(马来西亚的)金融已经被毁了。政府体系被忽视,运转不灵,一个专制体系已经建立。

财政部长林冠英及其幕僚已表示,政府在财政方面将公开透明,同时也会令导致种种问题发生的人士负上责任。

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企业界将变得谨慎

由巫统领导的国阵执政长达60年,国阵与商界的关系密切,许多上市企业都是“官联企业”,如果新政府真的要彻查种种“政商合作”甚至“政商勾结”的问题,这会对马来西亚的商界和经济带来多大影响呢?

《华尔街日报》之前在一篇文章中指出,丹绒(Tanjong PLC)、云顶集团(Genting Group)和大马银行集团(AMMB Holdings Bhd)都与1MDB有瓜葛。

该报提出的疑问是:新政府的调查工作会“去到多尽”?一些人士认为,在商品价格起伏不定、政府需要刺激经济增长的情况下,政府不太可能严查商界领袖,因为企业愿意投资才能推动经济增长。但现在商界可能处在“人人自危”的情况。

投资者采取的策略

短期而言,随着各种财政和舞弊问题的内情被揭露,投资者(尤其是外资)的信心将受影响。政府调整政策、严查案件,也会影响企业表现。

目前,投资者采取的策略包括卖空(sell short)与国阵有关联的股票;准备趁低吸纳,进行价值投资(valve investing);买入与新政府领导人有关的股票。

如果政府真的“去到尽”,那卖空和价值投资预料仍会是投资者在近期内采取的主要策略。如果新政府力求公开透明,打击贪腐,那投资于与领导人有关的企业只会是短期“风潮”,不能当作长期投资的方法。

在市况不明朗的情况下,一些产品需求稳定、防御性较强的股票预料会受到青睐。当然,保守的投资者可能会考虑暂时离场观望,等到希盟政府执政百日后才考虑重新进场。

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