新加坡交易所的上市公司中共有近100家公司拥有超过10亿元市值。在这94只股中,有39只股的的股本回报率超过10%,一年平均回报为-3% (海峡时报指数为+2.8%)。

在这39只股中,有7只是信托(房地产投资信托(REIT)、合订信托(Stapled Trust)或商业信托(business trust)),其余32只则横跨多个行业,包括银行、消费、科技及房地产发展。

股本回报率最高的5只股分别是星和(Starhub, 44.6%)、新加坡交易所(34.1%)、第一通(M1 Limited, 29.1%)、昇菘集团(Sheng Siong Group, 26.8%)及牛奶公司(Dairy Farm Int’l, 25.7%)。过去12个月表现最好的5只股是星展集团(DBS, +30.9%)、昇菘集团(+24.4%)、大华银行(UOB, +19.4%)、创业公司(Venture Corp, +19.1%)以及牛奶公司(+17.1%)。这5只股的一年平均总回报为+22.2%。值得注意的是,星和整个集团的股本低于星和公司层面上的股本,由于在2002年7月收购星和视界(Starhub Cable Vision, SCV)股份并将其并入星和集团后采用了合并会计(merger accounting)处理方式,因而将商誉与收购前亏损从星和集团整体的准备金中注销。投入SCV的资金则是作为星和公司的成本计入账面。

这39只股中的地产股多以低于账面值的股价交易,其中包括香港置地(Hongkong Land Holdings, 0.4倍)、国浩置地(Guocoland, 0.6倍)、仁恒置地(Yanlord Land, 0.6倍)、华业集团(UOL Group, 0.6倍)以及金光置地(Sinarmas Land, 0.7倍)。值得注意的是,鉴于房地产的特殊性质,房地产发展商的股价与账面值比往往有失公允。近期推出的房地产降温措施也导致发展商的股价回落。

年初至今,收益最高的三家信托分别是辉盛国际信托(Frasers Hospitality Trust, +7.0%)、华联商产信托(OUE Commercial REIT, +6.5%)及丰树北亚商业信托(Mapletree North Asia Commercial REIT, +6.5%)。七家信托的平均股息获益率为+6.1% (海峡时报指数的12个月股息获益率为+4.4%)。

过去12个月,在这些市值超过10亿、股本回报率最高的股中,银行股及消费股的表现最为突出。银行股的一年总回报平均为+15.0%,主要因净息差扩大及贷款增长。消费股的一年总回报平均为+3.1%。海峡时报指数的一年总回报为2.8%。

下表列出7只REIT的详情,按股息获益率排序。

股票名称 新交所代码 市值(百万新元) 8月17日收市价(新元) 一年总回报(%) 股本回报率 (%) 本益比 (倍) 股价与账面值比 (倍) 股息获益率(%)
辉盛国际信托 (FRASERS HOSPITALITY TRUST) ACV 1,318 0.7 2.4 10.5 8.3 0.9 7.0
华联商产信托 (OUE COMMERCIAL REIT) TS0U 1,062 0.7 2.1 7.3 10.3 7.0 6.5
丰树北亚商业信托 (MAPLETREE NORTH ASIA COMMERCIAL REIT) RW0U 3,618 1.2 12.1 15.1 5.9 0.9 6.5
丰树物流信托 (MAPLETREE LOGISTICS TRUST) M44U 4,091 1.3 9.9 14.2 7.3 1.0 6.1
丰树工业信托 (MAPLETREE INDUSTRIAL TRUST) ME8U 3,698 2.0 12.9 11.5 12.3 1.3 6.0
丰树商产信托 (MAPLETREE COMMERCIAL TRUST) N2IU 4,677 1.6 9.8 13.8 8.2 1.1 5.6
星狮地产信托 (FRASERS CENTREPOINT TRUST) J69U 2,103 2.3 13.0 11.0 10.8 1.1 5.3
简单平均值 11.9 9.0 1.9 6.1
市值加权平均值 12.9 8.7 1.4 6.0

来源:彭博社及新交所 (截至2018年8月17日的数据)

股票名称 新交所代码 市值(百万新元) 8月17日收市价(新元) 一年总回报 (%) 股本回报率 (%) 本益比(倍) 股价与账面值比(倍) 股息获益率(%)
星展集团 (DBS GROUP HOLDINGS) D05 64,232 25.1 30.9 10.3 13.5 1.4 4.8
昇菘集团 (SHENG SIONG GROUP) OV8 1,639 1.1 24.4 26.8 22.1 5.9 3.1
大华银行 (UNITED OVERSEAS BANK) U11 44,720 26.8 19.4 11.3 11.8 1.2 3.5
创业公司 (VENTURE CORP) V03 5,141 17.9 19.1 21.1 11.5 2.3 4.5
牛奶公司 (DAIRY FARM INTERNATIONAL) D01 16,339 12.1 17.1 25.7 28.6 7.2 2.4
翱兰国际 (OLAM INTERNATIONAL) O32 6,846 2.2 11.5 10.7 13.4 1.1 3.5
大东方控股 (GREAT EASTERN HOLDINGS) G07 13,120 27.7 11.1 14.7 10.4 1.8 2.2
新翔集团 (SATS) S58 5,640 5.1 9.7 16.0 21.2 3.3 3.6
康福德高企业 (COMFORTDELGRO CORP) C52 4,958 2.3 8.5 10.8 18.2 1.9 4.5
中国航油 (CHINA AVIATION OIL) G92 1,342 1.6 8.0 12.9 10.6 1.3 2.9
报业控股 (SINGAPORE PRESS HOLDINGS) T39 4,475 2.8 7.6 11.0 12.1 1.3 3.2
华侨银行 (OVERSEA CHINESE BANKING CORP) O39 47,022 11.2 6.4 11.5 10.1 1.2 3.5
腾飞印度信托 (ASCENDAS INDIA TRUST) CY6U 1,193 1.2 6.2 22.7 5.6 1.3 5.3
新加坡交易所 (SINGAPORE EXCHANGE) S68 7,930 7.4 3.3 34.1 21.2 7.2 4.1
布米达马农业 (BUMITAMA AGRI) P8Z 1,227 0.7 1.9 17.2 10.9 1.7 3.9
怡和控股 (JARDINE MATHESON HLDGS) J36 65,605 89.1 1.3 10.6 9.6 0.9 2.5
旅店置业 (HOTEL PROPERTIES) H15 1,937 3.7 -2.9 12.0 9.2 0.9 1.1
新科工程 (ST ENGINEERING LIMITED) S63 10,169 3.3 -4.1 25.0 18.4 4.7 4.6
香港置地 (HONGKONG LAND HOLDINGS) H78 22,413 9.5 -4.8 10.0 4.5 0.4 2.9
第一资源 (FIRST RESOURCES) EB5 2,535 1.6 -6.9 14.1 14.7 2.1 2.2
第一通 (M1 LIMITED) B2F 1,472 1.6 -7.0 29.1 10.7 2.9 7.2
国浩置地 (GUOCOLAND) F17 2,236 1.9 -8.2 13.9 4.2 0.5 3.7
新航工程 (SIA ENGINEERING) S59 3,290 2.9 -11.9 12.2 18.1 2.1 4.4
新电信 (SINGTEL) Z74 50,784 3.1 -12.3 18.2 9.1 1.7 5.6
仁恒置地 (YANLORD LAND GROUP) Z25 2,859 1.5 -12.6 18.2 3.6 0.6 4.6
华业集团 (UOL GROUP) U14 5,806 6.9 -13.4 10.1 6.4 0.6 3.5
豪利控股 (OXLEY HOLDINGS) 5UX 1,373 0.3 -15.3 17.3 7.2 1.1 3.3
银湖寰宇 (SILVERLAKE AXIS) 5CP 1,182 0.4 -20.0 12.1 26.8 4.5 2.6
金光置地 (SINARMAS LAND) A26 1,447 0.3 -20.0 14.8 4.8 0.7 2.4
泰国酿酒 (THAI BEVERAGE PCL) Y92 16,197 0.6 -27.6 16.3 20.0 3.2 4.0
扬子江船业控股 (YANGZIJIANG SHIPBUILDING) BS6 4,183 1.1 -29.0 12.6 6.3 0.8 4.3
星和 (STARHUB) CC3 2,873 1.7 -30.2 44.6 13.3 4.9 9.6
简单平均值 -1.2 17.1 12.8 2.3 3.9
市值加权平均值 5.6 14.1 12.2 1.8 3.8

来源:彭博社及新交所 (截至2018年8月17日的数据)

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