富时大马吉隆坡综合指数(KLCI)收复了年初以来的大部分失地。有趣的是,KLCI的表现优于其他东盟5国成员(印尼、菲律宾、新加坡、泰国)年初至今的表现,尽管马来西亚在希盟于第十四届全国大选胜出后,政治局势不稳定。

随着KLCI目前是以17.1倍FY18本益比在交易,星展集团(DBS)建议投资者提高警觉及采取“趁低吸纳”的策略,因为外部风险依然存在。

本文为大家报道了4只DBS认为值得投资者趁低吸纳的马来西亚蓝筹股。

1. 马来亚银行(Maybank)

马来亚银行一直致力于消退资产质素带来的压力及令其收入来源取得增长。尽管贷款增长偏软,马来亚银行的收入增长主要是基于其为银行贷款与存款的定价能力。

与此同时,开支也受到控制。随着银行计划把其保险业务分拆及回教银行业务的估值上升,马来亚银行拥有两个强大的催化剂。马来亚银行雄厚的资本(同业中最高)及持续派发高股息都是吸引投资者的甜头。

买入;目标价为11.80令吉;近期价位大约在9.83令吉

2. 大众银行(Public Bank)

大众银行在住宅、商业楼宇抵押及分期付款业务方面是市场的领导者,增长高于业内平均。鉴于大众银行的往绩彪炳,其10年年度化回报大约为15%,远比同行为高。DBS也指出,大众银行的盈利表现也十分出色。彭博社的数据显示,大众银行在15个季度里,有11个季度的盈利是高于市场预期。

DBS认为大众银行有足够条件抵御业内的逆境及可以从宏观复苏中受惠,鉴于其营运效益高人一等(成本收入比率最低)及多个盈利指标得以维持。

买入;目标价为28.20令吉;近期价位大约在24.92令吉

3. 亚通(Axiata Group)

虽然亚通的股价年初至今退跌不少,但这个马来西亚电讯巨子的子公司天地通(Celcom)及XL亚通(XL Axiata)d的表现在大力回弹,并成为推动其股价走高的主要催化剂。天地通的毛利从FY19将逐渐改善,因为其成本效益提高,而其在网络的投资所带来的冲击也开始消退,不过,在4G网络覆盖方面而能追上同行。

与此同时,初步迹象显示,XL亚通将会复苏,因为印尼移动领域在2H18开始提高数据配套的价格。随着XL亚通的服务收入大部分(60%至70%)是来自数据配套,它可从印尼数据收益提高中大大受惠。

DBS也指出,亚通的电讯塔子公司Edotoc集团将在年底首次公开售股(IPO),而印度联号Idea Cellular与沃达丰(Vodafone)的合并也将刺激这只股的情绪及令其股价走高。

买入;目标价为5.05令吉;近期价位大约在4.47令吉

4. 云顶(Genting)

DBS 指出,云顶分阶段推出云顶综合旅游计划(GITP)的重要发展项目预期将刺激盈利复苏及令其增长前景向好。GITP将令云顶的赌场扩大,因此可吸引更多外国旅客到访,尤其是令吉偏软。室内及户外主题乐园定于2018年尾开放,因此云顶在1H19将进入盈利复苏期。

中期而言,云顶有机会投得日本赌场,因此投资者不妨在云顶偏软时买入。与此同时,作为云顶新加坡及云顶马来西亚的母公司,其实集团的股价是以更具吸引力的估值在交易(比起其两家子公司);还有就是,投资云顶也等同涉足于其他两家综合度假胜地。

买入;目标价为12.15令吉;近期价位大约在8.03令吉

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