市场情绪依然受到外部忧虑压抑,但马来西亚新政府的措施对经商者可能有利。展望未来,大华继显(UOBKH)认为有许多催化剂可以推动某些马来西亚股的股价上升。这些催化剂包括资产套现、盈利回升及受到贸易战影响,有些制造业供应链选择搬迁。以下是大华继显建议可取得双位数回报的5只马来西亚股。

1. 联昌国际银行集团(CIMB Group Holdings)

尽管面对不少挑战,联昌国际的2Q18核心营运指标依然稳定。大华继显也指出,部分指标,如营运开支、资产质素及稳定收费收入增长也有所改善。

即使印尼盾近期疲弱,再加上印尼的利率上涨,大华继显认为这不大可能对联昌Niaga(CIMB Niaga)的资产质素及拨备带来实质影响,但这可能令其价位回软。不过,大华继显认为这可能是一个大好机会增持联昌的股票,因为其核心营运指标依然稳定,而估值也十分诱人。

目前而言,大华继显认为联昌的估值十分吸引,它的FY18预期本益比为11.6倍,而其过去五年的平均本益比为13.3倍。以股价与账面值比(P/B)而言,联昌国际是以1.10倍FY19远期P/B 交易,而其历来P/B平均为1.20倍。

买入;目标价为7.00令吉;近期价位大约在5.79令吉

2. 家盟吉(Gabungan AQRS)

家盟吉正以合理估值及强劲基本面交易,截至2018年6月,它未完成的订单达到25亿令吉(相等于其FY18预期收入的2.3倍)。集团也定下一个五年计划来挽救其产业部门。

大华继显预期,集团正在复苏的产业部门在未来几年将会通过一些重要项目提供可观的贡献,这些项目包括在蒲种推出的E’Island Residence公寓以及在新山市中心重新启动的The Peak项目

目前,家盟吉仅以5.9倍FY19远期本益比在交易,后者并没有计入巨型项目的分包工程。展望未来,家盟吉预期可以获得超过价值15亿令吉合约,后者主要来自泛婆罗洲高速大道(Pan Borneo Highway Sabah)及其他土木工程。随着集团承诺把来自产业发展的现金流派作股息,家盟吉的股息获益率可能高达9%。

买入;目标价为1.86令吉;近期价位大约在0.95令吉

3. 马资源(Malaysian Resources Corp)

大华继显指出,随着武吉加里尔(Bukit Jalil)吉隆坡体育城(KL City Project)项目的发展以及柔佛东部疏散大道(Eastern Dispersal Link)的销售,马资源的盈利及资产负债预计可进一步加强。此外,马资源也拥有非常可观的积压订单(62亿令吉),并可从联邦政府取得相关项目,令其建筑部门在未来3至4年的盈利清晰可见。

布城最近获得批准建造轻快铁3号线(LRT3) 对马资源来说是一个好消息,意味着公司依然是此项目的计划执行伙伴(project delivery partner)。

买入,目标价为0.98令吉;目前价位大约在0.74令吉

4. 森德综合(Scientex)

随着森德综合的厂房设于马来西亚及美国,它将成为美中贸易战的潜在受益者之一。由于其产量增加30% ,因此其12倍FY20远期本益比似乎有点倍低估。

此外 ,集团在FY18推出的价值12亿令吉房地产,售出率达到70%,大华继显预期集团的房产收入在FY19将跳升。市场对集团的30%收入增长预估似乎过低,让其估值出现缺口,投资者不妨趁低吸纳。

买入;目标价为10.41令吉,近期价位大约为8.51令吉

5. 砂州日光(Cahya Mata Sarawak)

砂州日光近几个星期的股价下滑,由于涉嫌受到泰益玛目(Taib Mahmud)家族的丑闻牵连。不过,大华继显认为负面情绪不久后将会散去。 目前疲弱的股价正是买入砂州日光股票的大好时机,由于集团的盈利正在复苏。砂州日光子公司OM Materials (砂拉越)的业务大大好转过来将会推高集团的盈利及可能高于市场预期。

买入;目标价为4.20令吉;近期价位在2.73令吉

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