云顶新加坡(Genting Singapore)是新加坡第一个综合度假村圣淘沙名胜世界(Resorts World Sentosa)的持有者及运营商。圣淘沙名胜世界的景点包括赌场、规模名列世界前茅的海洋水族馆、东南亚唯一的环球影城(Universal Studio)主题公园及酒店等。

截至撰稿时,云顶新加坡的股价为0.97元,股息获益率为3.6%。虽然公司的股息获益率相当吸引人,但这个获益率是否可以维持?

要想知道公司的股息是否可以维持,我们应留意公司的自由现金流派息率,而不仅仅是看它的股息获益率。“是否可以维持”指的是公司的股息是否能够利用从日常运营赚得的现金支付,而不是利用过去累积的现金支付。

下表显示云顶新加坡在过去几个财政年度的一些关键数字(财政年截止日期为12月31日):

2017 2016 2015 2014 2013
自由现金流(百万新元) 1,179.8 1,095.2 1,087.7 760.5 428.7
普通股息总额(百万新元) 478.6 478.6 238.7 240.3 240.1
派息率 69.8% 124.4% 123.7% 37.8% 33.9%
每股股息 0.035 0.03 0.015 0.01 0.01%

来源:标普全球市场财智(S&P Global Market Intelligence)

自由现金流是指公司可以用来向股东派发股息、回购股票、进行收购或强化资产负债的现金。

云顶新加坡的自由现金流从2013年的4亿2,900万元增至2017年的12亿元,意味着年度化增长率为28.8%。随着自由现金流增加,每股股息每年增长36.8%,从2013年的0.01元增至2017年的0.035元。

派息率是指公司每年的派息金额所占盈利的百分比,计算方式为每股股息除以每股盈利。

2015及2016年的派息均高于100%,这是因为这两年的盈利低迷。不过,2017年的派息率回到了低于100%的水平,变得较可持续。

结论

考虑到公司拥有大量自由现金流及强大的资产负债,我认为云顶新加坡0.035元的每股股息及3.6%的股息获益率可以持续。此外,公司的派息率也低于100%,因而提高了安全系数。

本文转载自The Motley Fool,版权归原作者所有,此处仅作为交流分享使用,不代表《股市资讯》观点

相关文章

马来西亚股市渐露曙光

文章链接:http://cj.sharesinv.com/20181213/62318/,所有文章均为本网站原创,转载请注明来源,作者信息并保留文章链接。

-->