大华继显的2019 投资策略除了我们报道过以蓝筹股作为支柱外,还有就是我们接下来为大家报道的派息股及并购股。

两只现金丰富的派息股

随着市场进入一个加息环境,大华继显建议投资者聚焦于高股息获益率的股只,因为它们受加息的影响不大。值得注意的股只包括CSE环球(CSE Global)及鸿通电子控股(Valuetronics),当然还有大型股像新电信(Singtel)、星展集团(DBS)、新翔集团(SATS)及新科工程(ST Engineering)。

大华继显估计,这些股的可持续股息获益率最低为4%,预期它们未来一至两年的派息也将会提高。

1. CSE环球(CSE Global)

CSE 环球在2018年从油价上涨中受惠。展望未来,其新股东马来西亚能源服务商世霸动力(Serba Dinamik)将会为其带来潜在协同作用,为集团打开马来西亚及中东等新市场。

随着集团从营运获得稳健的现金流及拥有强大的资产负债表,CSE环球具备潜能,在商机出现时进行可带来增长的并购活动。CSE环球也为投资者提供最少6%的可持续股息获益率。

买入;目标价为0.59元;近期价位大约在0.415元

2. 鸿通电子控股(Valuetronics)

在未来几个季度,预期鸿通电子控股的盈利将获得改善。大华继显预期集团的消费电子产品部门的产能利用率将会提高,而工业及商业电子产品部门也取得强劲增长,从而令集团的盈利提高。

大华继显认为强劲现金流是鸿通电子控股的其中一个优势,估计集团的净现金占了其市值超过40%。

大华继显指出,把净现金排除在外,集团FY19不含现金的本益比只得4倍,实在十分诱人。此外,其股息获益率也在6%以上。因此,这只股十分值得加进投资者的组合内。

买入;目标价0.96元;近期价位大约在0.67元

两只潜在并购股

随着会德丰产业(Wheelock Properties)私有化后,投资者可能对潜在并购股多加留意,尤其是那些拥有很深价值或者是可能进行增进收益并购的股只。大华继显认为向阳科技及和美置地是两只可能从并购中获益的股只。

1. 向阳科技(Sunningdale Tech)

虽然向阳科技的3Q18盈利未能符合预期,但其收入年比上升1.9%,后者是受到汽车、消费/资讯科技及医疗保健部门的增长推动。

尽管市场充满挑战,向阳科技对其抗跌力强的业务模式信心十足,并且受到其分布环球9个不同国家的20个厂房所支持。集团不断从新旧客户收到很多查询,他们对集团的科技能力及在多个不同地域处理项目的能力感兴趣。

集团目前正把其在中山的厂房出售,并在2018年4月委托上海莱坊(Knight Frank)产业顾问进行。在完成后,这将为集团带来现金脱售收益。向阳科技目前是以其净资产值的24%折扣交易。

买入;目标价为1.70元;近期价位大约在1.49元

2. 和美置地(Ho Bee Land)

和美置地报3Q18收入年比增加12.4%,由于从英国伦敦甲级办公大楼Ropemaker Place而来的租金收入提高(后者在2018年6月买入)。分享联号盈利也增加,由于在上海及珠海的发展项目提供贡献。

和美置地拥有业务的多个区域受到冷却措施冲击,尤其是其在新加坡及中国这两个主要市场的住宅需求受到抑制。英国则因为脱欧问题令市场比较不稳定。话虽如此,由于集团拥有投资产业及强大的经常性收入(超过90%),因此它可以抵御这些逆风带来的负面冲击。

买入;目标价为2.79元;近期价位大约在2.40元

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