看过了盈利能见度清晰的防御型股具备增长潜力的派息股后,本文将介绍4只股价大调整但目前已稳定下来的价值型股,希望能帮助投资者在阴霾的市场中继续获利。

在本系列的文章中,DBS建议投资者采取防御策略,并以以下4个条件为主:
• 盈利能见度清晰的防御型股;
• 具备增长潜力的派息股;
• 股价大调整后稳定下来的价值型股;
• 贸易转移效应的受惠者。

DBS推荐:股价大调整后稳定下来的价值型股

一、云顶新加坡

在度过充满挑战的2015和2016年后,云顶新加坡(Genting Singapore)已转亏回盈,但市场对公司能否长期有利可图依然置疑。

不过,星展银行(DBS)却认为,公司有选择地为贵宾客户提供信贷设施意味着公司将录得更大的盈利年比增长。因此,市场的疑虑也将消除,并使公司股价获得重新评估。到目前为止,贵宾转码额仅仅为60亿美元,与其高达150亿美元的高峰相比黯然失色,但也意味着回升空间的存在。因此,DBS认为公司具备在今年(2019年)获得重新评估的潜力。

根据共识评估结果,公司目前正以低于其12倍企业价值与息税折旧与摊销前盈利比(EV/EBITDA)平均值交易。市场的焦点主要是在于公司的坏账及其盈利下跌等状况,但DBS表示这些都已烟消云散,因此相信这只股至少应该以相等于其EV/EBITDA平均值的估值交易。

买入,目标价为1.55元。目前的股价约为1.08元。

二、星和

DBS表示,星和(Starhub)是市场忽略了的一只股,分析师对公司结束同轴电缆网络而可能节省成本这一点视若无睹。

得以省下同轴电缆网络的维修保养开支,以及把客户服务数码化也可能节省一些成本等因素将影响公司今年的业绩。市场也没有考虑到,少了700兆赫波普带来的摊销成本将把公司今年的盈利进一步推高。

公司业务中的亮点之一是其企业服务部门。在并入加密科技公司D’Crypt及代管服务的收入与日提高下,企业服务部门继续壮大。此外,公司与淡马锡控股(Temasek Holdings)子公司策安(Certis Cisco)合资成立互联网保安服务公司Ensign,以便把互联网保安资产融汇起来。这项合资将为星和从智能城市项目下的大型政府互联网保安招标活动中争取合约铺路。

以公司目前的股价而言,其EV是低于其历史EV/EBITDA接近2个标准差。除了估值诱人外,在目前投资者对派息股趋之若鹜之际,公司能提供稳定的至少5.5%股息获益率。

买入,目标价为2.45元。目前的股价约为1.77元。

三、胜科工业

胜科工业(Sembcorp Industries)具备上升空间,但下跌风险偏低。这只股让投资者乘上离岸与海事业的上升周期,继续从油价回升的趋势中受惠。与此同时,公司的公用事业业务具有防御效益。

DBS表示,印度供电市场供应过剩问题减轻及电费提高使当地供电市场复苏。投资者可预期公司的印度业务将在今年有利可图。公用事业业务最近通过进军印度、孟加拉、越南及缅甸等新兴市场来扩大全球业务版图,因此公司的长期增长前景依然十分明亮。

公司今年的潜在催化剂之一是,基于竞争加剧,吉宝岸外与海事(Keppel O&M)及胜科海事(Sembcorp Marine)或会合并。如果公司分拆海事部门,这将促使其被低估了的公用事业部门获得重估,由于目前公用事业部门的贡献因属于周期性质的海事部门而受到负累。

买入,目标价为3.70元。目前的股价为2.69元。

四、泰国酿酒

由于泰国消费放缓,泰国酿酒(Thai Beverage)去年的股价表现不及大市。市场依然对啤酒生产数字不佳及需求疲软感到忧虑。不过,DBS认为投资者应该看得更远、更广,因为这些不利因素只不过是暂时的,况且也已经反映于公司股价。另一方面,泰国大选前这段期间及泰王登基大典将带动公司含酒精饮品的需求提高。

这只股目前正以16.7倍 FY19(核心盈利)本益比预估交易,远低于其21倍五年历史平均本益比。

买入,目标价为0.94元。目前的股价约为0.73元。

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