美国大型智能手机制造商苹果(Apple)在2019年1月3日更新其盈利指引:

• 收入大约为840亿美元
• 毛利率为大约38%
• 营运开支大约为87亿美元
• 其他收入/(开支)大约为5亿5,000万元
• 税率在计算离散税之前大约为16.5%

从雅虎财经对苹果截至2018年12月季度的业绩预估看到,平均收入及每股盈利(EPS)分别为915亿美元及4.65美元。

至于2019年的预估,目前的共识是收入和EPS分别为2,779亿1,000万美元及13.29美元。在一个月前,2019年的收入预估是在2,690亿美元至2,923亿3,000万美元之间,而EPS为大约13.38美元。

苹果下调截至2018年12月的季度业绩指引令其股价从2019年1月2日的157.92美元收盘价下跌至1月3日的142.19美元收盘价。

对赫比国际带来负面冲击

赫比国际(Hi-P International)是苹果的主要供应商。从AppleInsider.com 网站看到,赫比目前是苹果的塑料底盘供应商,但供应的数量及赫比与苹果之间的商业关系涉及多少盈利没有官方数字可寻。

在苹果更新盈利指引后,赫比国际的股价走势

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资料来源:辉立证券 (2019年1月4日)

苹果调低指引后,赫比受到的冲击有多大?

基于雅虎财经在2019年1月4日提供的数据,赫比的市值为6亿8,858万元,而股价为0.86元,意味着赫比过去12个月(TTM)的EPS大约为6.0倍,而股价与账面值比(P/B)为1.3倍。

截至2018年9月30日的9个月,赫比的总收入为9亿6,022万元,比2017年同期的9亿3,505万元增加2.7%。9个月的归属股东盈利为5,617万元或每股盈利为6.94分,比上一个年度下跌9.2%。

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 资料来源:公司的财务报表

赫比截至2018年9月30日的现金与现金等值物为2亿3,450万元,而付息债务(包括应付票据及短期借贷)为1亿7,400万元(应付票据为82万2,000元而短期债务为1亿7,320万元)。

同一时期,公司拥有9,030万元正面净营运现金流,但比2017年同期的1亿9,280万元为低。

从雅虎财经提供的预估看到,截至2018年9月30日的季度,赫比的总股本负债比为32.9倍,而流动比率为1.3倍。像苹果一样,赫比也发出FY18好坏参半至负盈利指引:

• 4Q18收入及盈利预期比4Q17来得低;
• 2H18收入及盈利预期比1H18来得高;
• FY18收入及盈利预期比FY17来得低。

赫比国际股东接下来的行动

在2019年1月3日,公司以28万1,789.50元回购32万5,700 股,后者相等于公司累积股票(9,017,500股)的1.115%。在1月11日,公司再以23万7,111.79元回购26万3,300股。赫比可能趁着股价的低估值(大约是过去12个月本益比6倍)来回购股票,因为苹果调低盈利预测为其带来负面冲击。

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