新加坡交易所(Singapore Exchange)
股价 – $7.42
目标 – $8.10
公司在3Q19的每日平均证券成交价值(SADV)年比下跌31%至10亿元。但预期全球市场稳定下来将推动FY20的SADV提高。此外,衍生品成交量保持强劲,由于中国A50指数期货今年1月-2月的合约年比增长8%。相信市场波动将令衍生品成交量持稳,尽管中国A50指数期货的交易活动料将随香港交易所推出MSCI中国A股指数期货后放缓。彭博社于4月1日报导,印度国家证券交易所与公司就印度Nifty产品交易达成协议,令相关事宜更明朗,尽管仍有待公司公布详情。公司垄断新加坡上市证券交易活动,因此提供相当不错的约4%股息获益率,其净现金也呈正数。按23倍(4年平均) FY20每股盈利得出的目标价为8.10元。维持买入。- 兴业证券研究(4月5日)

云顶新加坡(Genting Singapore)
股价 – $1.07
目标 – $1.31
政府最近公布,随着两家赌场承诺投资90亿元来发展更多旅游景点,新加坡将把两家赌场的独家执照延长至2030年。对于公司的圣淘沙名胜世界(RWS)而言,这项庞大的投资将包括添加旅游景点、两家酒店及一个无人驾驶交通系统。新景点的面积约为16万4,000平方米,并定于2020年动工及在2025年完工。在完成发展所有非赌场项目后,公司将可把其赌场面积扩充多500平方米。不过,在新的分层结构下,从2022年3月起,两家综合度假村必须缴交更高的赌场税;而从今年4月4日起,新加坡公民及永久居民必须支付150元的较高入场税。公司管理层计划以内部资金及贷款来为上述投资融资。扩充后的设施将大大提升RWS作为旅游胜地的吸引力。维持买入。- 华侨银行投资研究(4月4日)

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新邮政(Singapore Post)
股价 – $1.03
目标 – $1.20
在完成策略性检讨后,公司宣布将脱售其美国电子商贸业务单位,主要包含电子商贸方案与送货服务业者Jagged Peak及电子商贸企业TradeGlobal;美国以外的业务则不受影响。我们认为此举对公司有利,由于公司将不再受相关亏损负累,进而令每股盈利提高。此外,公司的物流业务也可能有所改善。公司最近备受压力,但相信各种重大忧虑已反映于其股价上。公司目前的16倍FY19-21预估本益比,比其历史平均低出接近1个标准差,我们认为其股价下跌空间有限,由于目前价位的风险与回报比更加诱人。上调至增持。– 联昌国际研究(4月5日)

另外,继首次收购海外资产后,报业控股房地产信托收购新加坡利达广场的计划能否落实?

报业控股房地产信托(SPH REIT)
股价 – $1.06
目标 – $1.05
信托的2Q19收入及净产业收入(NPI)双双提高8.5%,由于所收购的澳洲新南威尔斯Figtree Grove购物中心85%股份及新加坡铁道广场(The Rail Mall)均带来贡献,有助于减轻百利宫(Paragon)及金文泰广场(Clementi Mall)收入与NPI持平而造成的影响。组合租用率高企,为99.2%;而由于1H19的购物人流增加,带动了整体租户的销售额增长。由于乌节路的商铺供应紧张,预期乌节路优良产业租金复苏,将进一步支持百利宫的租金上调。截至今年2月的总杠杆提高至30.1%,而平均债务成本微升至2.9%,由于信托首次在海外收购资产的贷款是以澳元计算。尽管如此,信托的资产负债表保持稳健,杠杆比率低于同行。向保荐商收购利达广场(Seletar Mall)依然是主要的潜在交易,但却迟迟未有更清晰的进展,因此投资者还须耐心等待。维持持守。- 马来亚银行金英(4月8日)

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