我们的手脚偶尔会莫名其妙地出现小小的刮伤伤口,到底什么时候、怎么弄伤的,自己也不知道。这些小小伤口会流一点点血,但多数时候我们都不放在心上,因为伤口总会很快地复原。我们的身体具有神奇的凝血功能来止血,然后在伤口痊愈后把血凝块分解。

不过,当血凝块无法自然分解时,我们的血管可能阻塞及带来极大危险。心脏出现血凝块可能导致心脏病爆发,脑部出现血凝块则可能导致中风。

相同的,如果你的股票组合也出现“血凝块”,可能早已隐藏着即将爆发的“心脏病”。如果你不加以理会,你便可能在股市中把血汗钱给亏掉。

以下是你可能投资亏钱的3个迹象。

一、你拥有“大师级”投资组合

“大师级”投资组合指的是你买入的股票与投资大师如巴菲特、索罗斯、卡拉曼(Seth Klarman)、兰珀特(Edward Lampert)及艾维拉德(Jean-Marie Eveillard)或任何你崇拜的大师所买入的股票是一样的。

巴菲特持有沃尔玛股票超过10年才脱手,你呢?你能等多久?尽管你可能效仿巴菲特的投资组合,但你并不知道他对个别投资的期望。

巴菲特持有沃尔玛股票超过10年才脱手,你呢?你能等多久?尽管你可能效仿巴菲特的投资组合,但你并不知道他对个别投资的期望。

或许你认为,这么做就万无一失了,对吧?这些大师是顶尖的投资者,他们选股十拿九稳。没错,这些赫赫有名的投资者所挑选的股票为他们赚了很多钱。但或许你不知道,他们具有我们看不见的优点如耐心及稳定的情绪,这些优点也不是我们能轻易效仿的。

打个比方,巴菲特在2005年以低于50美元的价位累积沃尔玛(Walmart)股票。在接下来的三年里,沃尔玛的股价一直横摆。试想想,持守一只股长达三年,而且没有任何回报。相信这会令大部份投资者嫌弃这只股,除了巴菲特。

在经过漫长的等待后,沃尔玛在2016年升高至87美元,当时巴郡(Berkshire Hathaway)决定全面脱售其在沃尔玛的股份,由于亚马逊(Amazon)在零售业继续勇往直前。

巴菲特持有沃尔玛股票超过10年才脱手,你呢?你能等多久?你的投资时间长短或许与巴菲特有天壤之别,他看的是30年,而你看的可能是五年。尽管你可能效仿巴菲特的投资组合,但你并不知道他对个别投资的期望。

简单来说,每个投资者的风险胃口、回报期望及持股时间长短不尽相同。这也是并非所有投资组合都可轻易效仿的原因。

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二、你是“购股狂”

笔者曾看过一位投资者的股票名单,上面列出的股票多不胜数,甚至长过笔者的信用卡账单。这名投资者怎么会买下那么多只股?他告诉笔者,每当他手上有余钱时,便会买入一只他喜欢的股或是别人建议他买入的股。

已故的乔布斯说过:人们以为专注的意思是,包容你必须专注的事物。其实根本不是这个意思。真正的意思是,拒绝其他一百种好主意。你必须小心地挑选。

笔者对此说法非常同意,因为在投资方面也派得上用场。一名“购股狂”可能面对的问题包括:

• 要监察那么多股票太费事了,与通过投资来取得近乎被动收入的目的背道而驰。

• 经纪费用不菲,因此削弱你的整体回报。除非你的总资产至少达到八位数,犹如全职基金经理,要不然投资那么多只股并不合理。

• 分散投资来降低风险固然有理,不过到了某个程度,分散过度已完全不能减低风险。即使有人投资于全天下所有的各种股票,其组合还是会受到整体股市波动的影响。

三、你不愿止损

你的投资组合中有没有你不愿意卖掉止损的“垃圾”股?笔者的一个朋友在2007年以高达每股30元的价位买入利集国际(Digiland)(已易名为新思路(New Silkroutes))。

尽管这只股的股价后来直泄而下,他却持守了七年,不愿实现亏损。这只股在今年(2019年) 1月中旬的股价约为0.26元,笔者不知道这个朋友现在是否仍持有这只股。

每当我们犯错时,我们总是希望会否极泰来,总有一天股价会回升。以笔者的经验而言,事实并非如此。一只股的股价会长期低靡必有其原因,而且很可能会继续如此。如果你选择持守,你将失去机会把亏掉的钱更快地赚回来!

在2012年,笔者投资了一家称为勇利航业(Courage Marine)(已易名为勇利投资(Courage Investment Group))的船务公司。当时,船务业离笔者的能力圈(circle of competence)十分遥远。

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当笔者发现自己买错了这只股后,忍痛亏损30%,沽货离场。之后笔者把得以取回的资金用于投资另一只股,并从中赚取了17%的利润。

如果笔者执迷不悟,继续持守当时的勇利航业至今的话,亏损将会大很多。这种教训的重点是:别加重亏损,但对赚钱的股票可以加码!

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